单机游戏公司上市

聚焦至2025年3月的时间节点，公开信息中尚未检索到任何以单机游戏为主营业务的公司成功上市或递交IPO申请的喜讯。备受瞩目的星邦互娱，作为一家专注于小游戏（H5游戏）的移动游戏公司，其上市进程或许为我们提供了窥探之门。

星邦互娱上市全景

一、上市动态

星邦互娱于2025年2月27日正式向港交所递交招股书，雄心壮志地计划登陆主板市场，中金公司担任其保荐机构。

二、业务模式介绍

星邦互娱专注于小游戏领域，流水占比高达90%。其代表作如《九州仙剑传》和《天剑奇缘》等，充分利用微信、抖音等社交平台，让玩家随时随地享受游戏乐趣。公司定位为RPG游戏开发商，通过自研与代理相结合，并运用AI技术提升运营效率，走在创新的前沿。

三、财务数据透视

2023年，星邦互娱营收达到53.27亿元，净利润1.971亿元。2024年前三季度出现了净亏损4720万元，主要源于头部产品流水下滑。值得一提的是，2023年小游戏流水规模全国排名第一，市场占有率约为16.4%。

四、风险与挑战并存

星邦互娱面临的风险与挑战亦不容忽视。其收入高度依赖《九州仙剑传》和《天剑奇缘》两款游戏，2023年两款游戏的收入占比超过90%，产品生命周期的波动对公司的收入影响巨大。公司研发投入相对较低，截至2024年只拥有一项重大专利，新游戏的储备能否有效扭转业绩下滑的趋势，市场尚存疑虑。

关于单机游戏与星邦互娱所专注的小游戏之间的区别，也值得我们深入了解。单机游戏通常指的是无需联网、以完整内容一次性付费或买断制的游戏，如经典的《仙剑奇侠传》系列。而小游戏则多为轻量化、免费内购的社交平台嵌入型产品。当前，国内游戏上市企业仍以网游、手游为主导，单机游戏公司因市场规模及盈利模式限制，尚未出现代表性的IPO案例。星邦互娱的上市之路，无疑为这一领域的其他公司提供了参考与启示。